Stadtwerke kritisieren BNetzA-Entwurf zur Gasnetz-Verzinsung

Die Bundesnetzagentur hat am 14. August 2026 den Festlegungsentwurf zur pauschalierten Kapitalverzinsung im Erdgasbereich vorgelegt. Ab 2028 soll die WACC-Rate Gas 3,76 Prozent betragen. Unterstellt werden 40 Prozent Eigen- und 60 Prozent Fremdkapital, Eigenkapitalzins 5,76 Prozent, Fremdkapitalzins 2,43 Prozent vor Steuern.

Betroffen sind Gasverteiler- und Fernleitungsnetzbetreiber, nicht Wasserstoff- oder Stromnetze. Die Konsultation lief bis zum 14. September 2026. Für Stromnetze folgt ein eigenes Verfahren 2027.

Warum Stadtwerke widersprechen

Kommunale Netzbetreiber müssen das Gasnetz instand halten, solange Kunden daran hängen. Gleichzeitig sollen Leitungen teilweise auf Wasserstoff vorbereitet oder zurückgebaut werden, während die Absatzmenge sinkt. Eine niedrigere Verzinsung trifft genau diese Übergangskosten.

Am 14. September 2026 haben BDEW und VKU dazu eine gemeinsame Stellungnahme veröffentlicht. Sie nennen den Entwurf wirtschaftlich und methodisch unzureichend. Die pauschale Gesamtkapitalverzinsung liege etwa 1,5 Prozentpunkte unter dem europäischen Durchschnitt. Der Eigenkapitalzins von 5,76 Prozent sei niedriger, als Investoren erwarteten. Die Verbände schreiben, Investoren erwarteten mindestens 8 Prozent. Liebing nennt den Fremdkapitalzins von 2,43 Prozent realitätsfern. Kerstin Andreae (BDEW) sieht keinen faktischen Grund für eine Festlegung bis Ende 2026 und hält eine Verschiebung auf Anfang 2027 für machbar. Das sind Verbandsangaben, nicht der Beschluss der Behörde.

Lesen im Verzeichnis

Viele Stadtwerke haben Netz und Vertrieb getrennt. Die BNetzA-Lieferantenliste zeigt den Vertrieb. Den Gasnetzbetreiber findet man über Typ Netz oder die kommunale Gruppe. Genau diese Trennung macht die WACC-Debatte für Außenstehende schwer lesbar - und für IT- und Finanzprojekte relevant.